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8月份豆粕市场行情定调

编辑:admin 日期:2019-08-13 20:36 分类:30915王中王六和网站 点击:
简介:上图是沿海43%蛋白豆粕价格走势历年对比图。7月份沿海豆粕现货平均价格由2890元/吨最低跌至2715元/吨,现在价格保持在2800元/吨附近。月度最大波动幅度175元/吨,按月初和月底价格累计下跌90元/吨。具体来看除辽宁豆粕价格能保持在2810-2850元/吨之外,其他

  上图是沿海43%蛋白豆粕价格走势历年对比图。7月份沿海豆粕现货平均价格由2890元/吨最低跌至2715元/吨,现在价格保持在2800元/吨附近。月度最大波动幅度175元/吨,按月初和月底价格累计下跌90元/吨。具体来看除辽宁豆粕价格能保持在2810-2850元/吨之外,其他地区均在2790-2730元/吨不等,北高南低。豆粕9月期货价格2780元/吨,所以现货月的豆粕基差平均在70元到-50元/吨不等。广东8月提货的豆粕基差-40元,折2740元/吨;9月提货的豆粕基差-20元,折2760元/吨,比现货价格略高;华北地区8月提货的豆粕基差30元,折2810元/吨,有10月到11月提货的豆粕基差2001合约+20元,折2815元+20元,2835元/吨。

  6月豆粕价格由3060元跌至2890元,7月从2890元跌至2715元,现在回至2800元/吨一线月份的豆粕市场行情,又有哪些因素值得市场关注呢?

  月份国内豆粕市场运行最大的特点就是一直弱于理论成本运行。如下图可见,现在豆粕现货均价在2800元/吨附近,而豆粕理论成本2950元/吨。7月份豆粕内外价差最高达268元/吨,现在在150元/吨。7月份的豆粕价格表现与今年2-4月国内豆粕价格处于低点时的感觉很像,国内现货也低于理论成本运行,不过那时我们跟到的内外价差最大值为190元/吨。

  月份国内豆粕现货价格之所以低于理论成本运行,男子经常失忆“穿越”原是癫痫发作。且价差不断被扩大,主要原因:1、中美双方不断释放出利好于市场的消息,比如美对中方暂时取消110亿美元商品的原增加的25%关税一年,相对应中国允许一部分企业根据市场需求进口美农产品;2、国内豆粕库存连续增长,市场再度对需求忧虑; 3、中美释放利好背景下,7-9月中国大豆的集中到港预期成了市场看空的理由;4、国内油粕比价由弱略转强,油略强粕略弱,也加重了豆粕价格弱于理论成本运行。豆粕合同量不见持续增长,说明整个市场对于远期豆粕采购保持谨慎态度,除非市场出现特别有价值的基差价格或是现货价格,才会呈现成交放量情况。

  上图是2019年1-7月理论的盘面套保利润走势,从年初到现在油厂理论的压榨利润最高值出现4月末5月初。所以在5月初美方单方面提高对中国商品加增关税后,珠海公交车207早班几点到南屏街口站,中国加快了巴西大豆的采购量,不仅仅是系统性风险,还有一个根本的原因就是理论榨利非常理想。即买国际大豆卖国内油粕,利润好,基差低也会有利于刺激下游成交和采购。现在的情况是理论榨利已回归合理,美豆优势亦不明显。现阶段国内大豆还处于集中到港期,油粕产品价格不高,理论上限制中国采购国际大豆的热情。这也是豆粕远期价格高于现货价格,呈多头排列的原因。现在的情况有利于支撑远期提货的豆粕基差价格,所以处于远月提货的豆粕负基差价格我们认为是有采购价值的。

  8月份影响CBOT大豆价格的基本面因素仍是USDA8月供需报告、每周的大豆优良率报告及天气变化情况。今年美豆的实际种植面积是否还会调整,此前市场有说过在8月份的供需报告中可见。现在美豆的优良率54%,大豆单产评估在48.5蒲式耳/英亩。种植面积和单产在8月份的供需报告中还会不会调整,是8月中旬影响CBOT大豆价格的主要因素。

  大豆价格和贴水均保持坚挺,那么意味着进口大豆理论成本与豆粕现货成本维持相对高位。那么国内市场豆粕内低外高的情况下,仍会支撑国内豆粕现货价格。若国内豆粕价格还保持内弱外强。国内方面关注油厂开机、库存的变化。

  月底中美双方在上海进行第十二轮贸易谈判,现在市场的传言满天飞。关于大豆方面的有中国可能在

  展望8月份的豆粕市场行情,若豆粕价格得以上涨需要CBOT大豆价格持续的上涨提振。而CBOT大豆价格能够上涨,可能存在的炒作因素天气情况、美豆优良率的变化、二十四码期期必中中彩堂不得用规!月中的USDA大豆供需报告及可能出现的系统性风险。

  国内豆粕市场方面,大豆供应还处于集中到港期,市场的提货需求表现不佳,是市场看空的主要依据。但是现在豆粕现货价格一直弱于理论成本运行着,内外市场一直保持着较高的价差水平,支撑着豆粕现货价格的运行空间。不论是豆粕现货价格还是近月提货的豆粕基差价格均不高,现货2730-2830元/吨,近月提货的豆粕基差-50到50元/吨,这样的价格我们认为非常理性。

  7月30-31日关注中美贸易谈判;每周二早上关注美豆优良率情况;关注每周的天气情况;关注8月中旬的USDA大豆供需报告。

  我们的观点,CBOT大豆价格900美分之上运行,若出现炒作因素容易达到950美分,所以我们对于美豆价格的运行持较为乐观的态度,处于易涨难跌的状态。同时我们还会关注大豆贴水价格的变化。总体上进口大豆理论成本会居高不下,保持坚挺。

  8月份的豆粕现货价格延续7月份的内弱外强,体现在中美贸易谈判的背景下,国内大豆供应与需求的状况。关注豆粕库存水平的增长情况。

  综合以上我们认为8月份豆粕价格保持2800元/吨一线上下震荡,下行空间有限,若市场出现2700元/吨之下的价位,我们建议补充库存;豆粕基差现在部分地区的负基差就具备了采购价值,可根据自身的基差采购量适当补充。

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